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金融科技行业和公司增长对贝宝股票有利

2020-02-20 18:07:10来源:

自2015年脱离eBay以来,PayPal(NASDAQ:PYPL)的股票一直稳步走高。电子商务和数字支付的日益普及推动了PayPal和其他金融科技股在最近几年的走高。

随着与长期母公司eBay的分离,PayPal进入了一个新时代。自2015年分拆以来,它已进行了重要的收购并开始了应继续增加收入的业务范围。考虑到PayPal生态系统和金融科技行业的总体发展,从现在起五年后,PayPal的股票交易价格可能会更高。

与标普500平均市盈率25.4相比,该市盈率约为59.2。尽管如此,由于预计未来五年的年均收入增长率为19.19%,大多数人会发现很难不喜欢PayPal。三个关键因素可能会帮助PayPal保持业务增长。

1.无现金社会的趋势

社会越来越远离现金。尽管我仍然怀疑它会完全消失,但电子商务及其便利性确保了数字支付的增长。根据Grand View Research的预测,数字支付市场预计将以17.6%的复合年增长率增长,到2025年将达到1325亿美元。

考虑到这一预测的增长率,分析师预测未来五年的收入增长如此之多也就不足为奇了。这不仅可以使PayPal受益,还可以使Square(NYSE:SQ),Visa,Mastercard和其他参与数字支付市场的同行受益。

2. PayPal致力于改善用户参与度

Venmo已成为PayPal用户参与度的重要组成部分。它提供了一个平台,用户可以通过该平台进行数字化消费和收款。

在2019年第四季度,Venmo处理了290亿美元的总付款量(TPV),同比增长56%。2017年,Venmo全年的TPV为350亿美元!这说明该应用程序越来越受欢迎。截至2019年第四季度,Venmo拥有超过5200万活跃账户。这可能仍远超Square的Cash App,后者尚未透露用户数量,因为它在2018年底报告了每月1500万活跃用户。

尽管PayPal最初在Venmo的货币化方面遇到了困难,但该公司已添加了一些功能来从数字支付应用程序中赚钱。对于即时转帐,Venmo将收取总转帐的1%,最低收费$ 0.25。Venmo借记卡和使用Venmo支付也占每笔交易的一小部分。此外,在2019年,贝宝(PayPal)与Synchrony Financial合作提供了Venmo信用卡,该卡应该成为Venmo的另一个收入来源。

用户参与度的另一部分是PayPal购买Honey Science。贝宝(PayPal)提出了一个使人们每天使用其网站的目标。这是这笔40亿美元收购背后的重要原因之一。该应用程序将帮助人们跟踪商品价格,并在商品可用时提醒他们。该公司还计划将Honey Science与Venmo和PayPal平台集成。这应使用户减少使用Cash App或其他竞争产品的动力。

3.进入国外市场

截至去年12月,贝宝完成了对中国移动支付提供商GoPay 70%股权的收购。这使该公司可以进入这个世界上人口最多的国家。通过对GoPay的投资,PayPal成为首家获准在中华人民共和国境内提供在线支付服务的非中国公司。

PayPal绝不容易进入中国。它仍然落后于阿里巴巴的(NYSE:BABA)支付宝和腾讯的(OTC:TCEHY)微信支付。尽管如此,进入市场至少可以使贝宝(PayPal)比非中国竞争对手更具优势。根据贝宝(PayPal)的年度报告,中国在2019年的收入不到10%。

PayPal还向阿根廷在线市场公司MercadoLibre(NASDAQ:MELI)投资7.5亿美元。该协议使贝宝可以进入拉丁美洲最大的在线和支付市场。这一点也很重要,因为拉丁美洲在很大程度上仍然是一个以现金为基础的社会。

贝宝与MercadoLibre的联盟可以帮助改变这一点。通过这种合作关系,墨西哥和巴西的MercadoPago用户可以直接将汇款汇入Mercado Pago钱包。

我应该买贝宝吗?

购买(或不购买)该股票的决定权掌握在投资者手中。尽管提供了很多好处,该公司仍将继续面临挑战。现在还不清楚五年后贝宝将如何与其他支付生态系统进行比较。

截至目前,Square的规模和付款量仍然小得多。但是,近年来,它的增长速度比PayPal快得多。此外,其生态系统涵盖了薪资和商业贷款等领域,并且可能仍可能成功获得银行章程,这可能从根本上改变行业。此外,Venmo将不得不抵御Square的Cash App带来的直接挑战。尽管该公司提高了Venmo货币化能力,但PayPal似乎只是复制了Square的许多货币化策略。

此外,Venmo面临来自Apple Pay的竞争。Apple Pay最近公布的年交易额为150亿笔。这超过了Venmo,后者在2019财年记录了124亿笔交易。这可以解释为什么PayPal添加了Honey的功能来增强Venmo的产品。

从地理上讲,它在发达国家之外的成功远未得到保证。贝宝可能已进入中国市场。但是,仅凭这一因素并不能确保其成功。对于PayPal而言,不幸的是,由于支付宝和微信的集体支配地位,许多人将这一市场描述为“两马竞赛”。而且,由于这两个支付生态系统现在可以进行国际交易,因此PayPal的另一个潜在利基市场已经关闭。

拉丁美洲也仍然具有挑战性,因为它比世界其他地方对现金的重视程度更高。PayPal在吸引拉丁美洲人摆脱现金方面取得了多大进展,目前还不得而知。MercadoLibre的估值由于未实现的亏损而在第三季度进行了减记,尽管它受益于第四季度的未实现收益。

最后,投资者应继续专注于上述17.6%的复合年增长率。PayPal将必须紧跟行业趋势,以捕捉其中的一些增长。尽管如此,如果该公司仍然可以在这个行业中发挥作用,它应该会在2025年提高PayPal股票交易的几率。

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