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百度股票面临的四个最大风险

2020-02-10 17:53:01来源:

百度的(:纳斯达克BIDU)的中国科技巨头最近后股价上涨上调了第四季度指导提前充分盈利在二月报告27.现在预计其收入每年上升5.1%,在中点相比,它的先前预测为增长2.6%。

该公司预计其核心业务(不包括娱乐平台爱奇艺(纳斯达克股票代码:IQ)和其他非核心业务)的收入将增长4%-6%,而此前的预期为增长0%-6%。该公司还预计其非美国通用会计准则净收入的中点将接近翻番。

这些数字使分析师争相修改其估计值,并表示百度苦苦挣扎的广告业务正在改善,其股票终于触底反弹。但是在投资者大量使用百度股票之前,他们应该回顾一下百度长期增长的四个最大威胁。

1.腾讯微信

腾讯的微信是上季度最受欢迎的短信应用,上个季度的月活跃用户达到11.5亿。它在2017年初增加了小程序-允许用户在不离开应用程序的情况下访问在线市场,乘车平台和其他服务。

该平台的迷你程序总数在2018年超过了100万。腾讯在上个季度表示,其迷你程序的每日活跃用户(DAU)总数每年增长45%,达到3亿。

微信提供了自己的内部搜索引擎,可在其平台上查找内容。它还将搜狗(纽约证券交易所股票代码:SOGO)(仅次于百度的中国第二大搜索引擎)整合到微信中进行外部搜索。

百度通过为其自己的移动应用程序启动小程序进行反击,但该生态系统的用户数仍低于微信。如果腾讯将更多用户锁定在微信围墙花园中,那么百度的核心搜索引擎可能会失去对互联网用户和广告商的影响力。

2. ByteDance的TikTok和Toutiao

根据研究公司R3的数据,去年北京的ByteDance取代了百度,成为仅次于阿里巴巴(NYSE:BABA)的中国第二大数字广告平台。

ByteDance的整个应用系列超过15亿个MAU。它的快速增长主要受到其中两个应用的推动:短视频应用程序Douyin(在海外被称为TikTok)和Jinri Toutiao,这是一个聚合可点击文章的新闻应用程序。

斗隐通过其音乐短片锁定了Z世代用户,其每月活跃用户(包括TikTok)在内的月活跃用户总数在2018年突破了5亿。头条主要通过其短篇文章吸引中国各地的年轻和低收入用户。

去年,ByteDance推出了内部搜索引擎,该引擎可让用户搜索头条的旧文章和内容。这是百度的清晰镜头,表明ByteDance遵循了腾讯的“围墙花园”策略,将用户锁定在其生态系统中。百度通过其新闻应用程序和短视频应用程序Haokan与ByteDance进行了反击,但没有任何努力阻止ByteDance的增长。

3.阿里巴巴庞大的生态系统

去年,百度超越阿里巴巴成为中国最大的智能扬声器制造商,但它通过以最低价格出售扬声器来做到这一点。如果阿里巴巴以更便宜的扬声器进行报复,那么科技巨头之间可能爆发一场压低利润的价格战。

但这还不是全部。阿里巴巴还拥有神马,这是中国第二大移动搜索引擎。阿里巴巴已经将其一些电子商务搜索结果整合到了神马,与淘宝和天猫的更牢固的联系可以帮助其搜索引擎在与百度的竞争中脱颖而出。

阿里巴巴还拥有中国最大的云基础架构平台。根据Canalys的数据,它控制着近一半的高增长市场,而百度以8%的份额排名第四。百度正试图在这个竞争激烈的市场中维持生计,但如果没有激进的促销活动,它可能很难吸引客户离开阿里云和其他竞争对手。

4.中国政府

最后,中国政府经常以苛刻的法规来限制百度的增长。早在2016年,一名癌症患者在尝试了百度广告上的实验性治疗后死亡。作为回应,中国监管机构迫使百度遏制其医疗保健广告的销售,该广告当时占其收入的20%-30%。

在过去的两年中,政府还收紧了对金融科技和视频游戏市场的监管,这导致百度从这两个高增长市场的广告收入暴跌。网络空间管理局还于2019年初临时暂停了百度的一些新闻服务,作为对“低俗”内容进行六个月镇压的一部分。

这些镇压的不可预测的性质对百度来说是不稳定的逆风,它迫使搜索巨头雇用更多的审查员并收紧自己的算法?;痪浠八?,政府的行动可能会抑制百度的收入增长,并导致其运营支出增加。

底线

我拥有百度的股票,我认为其最新的指导意见表明,过去一年打击百度股价的不利因素最终正在减弱。但是,我仍然密切关注这四个长期挑战,因为它们可能会破坏这家技术巨头脆弱的复苏。

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